Altındaki Düşüş Devam Edecek mi?

Geçtiğimiz hafta altın fiyatlarında ABD ile Çin arasındaki müzakerelere dair gelişmeler fiyatlamalarda belirleyici rol oynadı. Ayrıca değerli metallerde ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz kararı ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın açıklamaları da önemli etkiler yarattı.

Fed, beklenen şekilde politika faizini 25 baz puan indirerek yüzde 3,75-4,00 aralığına düşürdü. Bankanın açıklamasında, ekonomik etkinliğin yavaşlaması, istihdam artışlarının gerilemesi ve yılbaşından bu yana enflasyonun yükselmesi vurgulandı. Ayrıca, bilanço küçültme sürecinin 1 Aralık'ta sonlandırılacağı belirtildi.

Powell, “Bu toplantıdaki tartışmalar, Aralık ayındaki sürecin nasıl ilerleyeceği hakkında güçlü farklı görüşlerin olduğunu gösterdi. Aralık toplantısında politika faizinde ek bir indirim yapılması kesin değil ve bu noktada epeyce uzak.” ifadesini kullandı.

Değerli Metallerde Karmaşık Seyir

Tamamlanan haftada Fed’in faiz kararına rağmen, Trump ile Şi Cinping arasında gerçekleşen görüşmeler güvenli liman talebini zayıflattı. Powell'ın “şahin” mesajları ise piyasalarda olumsuz bir etki yarattı.

Altının ons fiyatı, önceki haftada ulaştığı rekor seviyelerden başlayan düşüşünü ikinci haftaya da taşıdı. Platin ons fiyatı da altın ile paralel bir değer kaybı yaşadı.

Finans analisti İslam Memiş, altın fiyatlarındaki manipulasyonun sonlandığını belirterek Kasım ayı için beklentilerini paylaştı.

“Bu hafta altın fiyatlarında ciddi düşüşler gözlemlendi. Özellikle salı günü gram altın yurt içinde 5.557 lira, ons altın ise 3.885 dolara kadar geriledi. Çarşamba akşamı Fed’in faiz kararı sonrası 4.000 dolar seviyesinin üstünde fiyatlamalar görmeye başladık. Şu an itibarıyla Kapalıçarşı’da gram altın 5.694 lira. Geçen haftaya nazaran yine düşük kalmaya devam ediyor. Uluslararası piyasalarda ons altın ise 4.025 dolarda işlem görüyor.” dedi.

Altındaki Düşüş Sürecek mi?

Kasım ayında yeni bir fiyat düşüşü bekleniyor. 3.800 dolar seviyesinin destek noktası olarak izleneceği, gram altın TL fiyatında ise 5.500 lira seviyesinin destek konumunda olacağı belirtiliyor. Düşüşler, alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Kişisel olarak, Kasım ayı içinde bu alımları tamamlamanın gerektiğine inanıyorum. Beklenen düşüşlerle birlikte, altın yatırımcıları uzun vadede rahatlayabilir.

Elinde altın bulunduran yatırımcılara ise, iki hafta önceki yükselişleri kaçırdıysanız endişelenmeyin ve bekleyin; Ocak ayı itibarıyla yeniden yükselişler bekleniyor.” ifadesinde bulundu.

Gümüş İçin Beklentiler Ne?

Gümüşün gram ve ons fiyatları altınla paralel olarak düşüş gösterdi. Ancak, orta ve uzun vadede gümüşte yükseliş beklentisi devam ediyor. 2025 yılı gümüş için şampiyonu olacak, 2026'da ise gümüşün ons fiyatının 75 dolar, gram fiyatının ise 100-120 lira seviyelerine çıkabileceği düşünülüyor. Gümüş, 2026'da altını tahtından edebilir.”

Bankacılık Devlerinden Tahmin Güncellemeleri

Banka devleri, makro ekonomik veriler ve jeopolitik risklerin etkisiyle altın ve gümüş için tahminlerini güncelledi.

Bank of America (BofA), değerli metaller için fiyat tahminlerini artırarak, 2026 yılı için altın ve gümüş beklentilerini yükseltti. Altının 5.000 dolar/ons seviyesine ulaşabileceği tahmin edilirken, gümüş için belirlenen hedef 65 dolar/ons oldu.

Banka, 2026 yılı için ortalama altın fiyatının 4.400 dolar/ons, gümüş fiyatının ise 56,25 dolar/ons olacağını öngördü.

HSBC: 2026'da 5 Bin Dolara Ulaşabilir

HSBC Global Investment Research, altın fiyatlarının gelecek yıl ortalama 4.600 dolar seviyesinde seyredeceğini, 2026’nın başında ise 5.000 dolara kadar yükselebileceğini öngördü.

HSBC, Hindistan ve Çin gibi pazarlarda artan altın ETF talebinin, yüksek likidite sebebiyle yerel hisse senedi alımlarını olumsuz etkilemeyeceğini belirtti.

Banka, yüksek altın fiyatlarının perakende satış hacimlerini ve mağaza trafiğini azaltabileceğini, ancak stok değer kazançlarının kâr marjları üzerindeki olası etkilerini dengeleyeceğini ekledi.

Ekonomik Belirsizlikler Altına Destek Olabilir

Morgan Stanley, güçlü fiziksel talepler ve ekonomik belirsizliklerin altın fiyatlarını 2026 ortalarına kadar ons başına 4.500 dolara çıkarabileceğini öngörüyor. Bu tahmin, borsada işlem gören fonlar (ETF) ve merkez bankalarının devam eden alımlarına dayandırılıyor.

Morgan Stanley, “Son fiyat hareketleri altını Göreli Güç Endeksi (RSI) açısından aşırı alım bölgesine taşımıştı, ancak son düzeltme bu seviyeyi daha sağlıklı bir noktaya getirdi.” değerlendirmesinde bulundu. Ayrıca, faiz oranlarının gerilemesiyle birlikte altın destekli ETF'lere olan ilginin devam etmesini ve merkez bankalarının daha yavaş bir tempoda da olsa alımlara devam etmesini beklediklerini ifade etti.

Anca, fiyat oynaklığının artması veya merkez bankalarının rezerv azaltma kararlarının olası etkileri üzerinde uyarıda bulunmayı ihmal etmedi.

JPMorgan'dan 3 Yıllık Tahmin

JPMorgan stratejistleri, yatırımcıların altına olan ilgisinin önümüzdeki üç yıl içinde fiyatları yüzde 110 artırabileceğini öngörüyor. Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki ekip, yatırımcıların hisse senetlerine karşı korunma amacıyla altına yöneldiğini belirtti.

Societe Generale, ons altın fiyatının 2026 sonuna kadar 5.000 dolara ulaşmasını bekliyor.

Altın Fiyatları Önümüzdeki Yıl Daha Fazla Gerileyebilir

Altın fiyatlarına ilişkin AA muhabirine konuşan Capital Economics İklim ve Emtia Ekonomisti Hamad Hussain, fiyatlardaki düşüşün, altındaki rallinin sürdürülemez olduğunun anlaşılmasıyla birlikte spekülatif faaliyetlerin azalmasından kaynaklanabileceğini belirtti.

Hussain, “Fed'in gelecek yıl politika faizini piyasaların beklediğinden daha az indirebileceği ve Fed'in bağımsızlığına ilişkin endişelerin azalabileceği öngörülüyor. Bu durum dikkate alındığında, altın fiyatları önümüzdeki yıl daha fazla gerileyebilir.” açıklamasında bulundu.