Morgan Stanley analistleri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) uyguladığı faiz politikalarının piyasa üzerindeki etkilerine dair değerlendirmelerde bulunarak, kısa vadeli USD/TRY pozisyonlarının hâlâ cazip olduğunu kaydetti. Analistler, Türk Lirası’na yönelik carry trade işlemlerinin yatırımcılara olumlu getiriler sağladığına dikkat çekti.
Yatırımcılar carry trade’e geri döndü
3 aylık forward işlemlerde yatırımcıların kazanç elde ettiğini belirten banka, TCMB’nin pozitif reel faiz politikasını sürdürme beklentisinin carry trade işlemlerini desteklediğini ifade etti. Rapora göre, carry trade pozisyonları daha önce 35 milyar doları aşarken, şu an 20 milyar dolara kadar gerilemiş durumda; ancak son dönemde yabancı yatırımcılar yeniden USD/TRY kısa pozisyonlarına yönelmeye başladı.
Efektif faiz zamanla gerileyebilir
TCMB’nin TL likiditesini fazla durumdan açık pozisyona geçirmesi ile politika faizinin üst bandını yüzde 49 seviyesine çektiğini hatırlatan analistler, likiditenin yeniden fazla duruma geçmesi halinde efektif faizin zamanla düşebileceğini öngörüyor. Likiditedeki artışla birlikte efektif faiz oranının bir haftalık mevduat faizine yaklaşması ve bunun OIS eğrisini aşağı çekmesi bekleniyor. Bu bağlamda banka, 1 yıl vadeli TRY OIS pozisyonlarını tercih etmekte.
Faiz indirimi daha erken ve hızlı olabilir
Morgan Stanley, TCMB’nin ikinci Enflasyon Raporu’nda yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 29 olarak koruduğunu belirtirken, yüksek reel faizlerin dezenflasyon sürecini destekleyeceğini vurguladı. Döviz talebindeki durgunluk ve petrol fiyatlarındaki düşüşün bu süreci güçlendirdiği ifade edildi. Piyasalarda yıl sonunda faizlerin yüzde 37 seviyesine gerilemesi beklenirken, Morgan Stanley erken ve hızlı faiz indirimi ihtimalini de göz önünde bulunduruyor. Banka, yılın ikinci çeyreğinde ekonomik yavaşlama beklerken, mayıs ayı enflasyonunun yüzde 2’nin altında gelmesi durumunda TCMB’nin haziran ayında faiz indirimine gideceğini düşünüyor.
DOLAR
EURO
İNG. STERLİNİ
İSV. FRANGI
KAN. DOLARI
ÇEYREK ALTIN
BITCOIN