Merkez Bankası Yıl Sonu Enflasyon Tahminini Arttırdı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, yılın ilk enflasyon raporunu kamuoyuyla paylaştı. Merkez Bankası, yıl sonu enflasyon tahmin aralığını yüzde 13-19'dan yüzde 15-21'e yükseltti.

Karahan, gıda enflasyonunun dalgalı bir seyir izlediğine dikkat çekerken, sıkı para politikası duruşunun devam etmesi gerektiğini vurguladı.

Kira enflasyonuna ilişkin öngörülerini paylaşan Karahan, “Çeşitli senaryolar altında kira enflasyonu bu yıl sonu itibarıyla yüzde 30 ile 36 arasında gerçekleşebilir.” şeklinde konuştu.

Yıl Sonu Enflasyon Beklentisi Yüzde 15-21 Aralığında

TCMB Başkanı Karahan, dezenflasyon sürecinin hedeflere uygun bir şekilde devamını sağlamak için sıkı para politikası duruşunu kararlılıkla sürdüreceklerini ifade etti.

Konuya dair yaptığı açıklamalarda, “2026 yılında enflasyonun yüzde 15 ile yüzde 21 arasında olacağını tahmin ediyoruz. 2027 sonu için tahminlerimiz ise enflasyonun yüzde 6 ile yüzde 12 aralığına gerileyeceği yönünde.” dedi. 2026 ve 2027 yılları için enflasyon ara hedeflerini sırasıyla yüzde 16 ve yüzde 9 olarak belirlediklerini duyurdu. 2028 yılı için ara hedef ise yüzde 8 olarak belirlenmiştir.

Karahan'ın açıklamalarından bazı bölümler şöyle:

“Fiyat istikrarının sağlanması bağlamında geçen yıl enflasyondaki iyileşmeyi önemli buluyoruz. Sıkı para politikamızın enflasyon üzerindeki olumlu tesirlerini görebilmek için tüm para politikası araçlarını kullanmaya devam edeceğiz.

Enflasyon rakamlarının arkasında, kira gibi bazı hizmet kalemlerinde uzun süreli direnç gösteren durumun bu dönemde kırılma işaretleri vermesi değerli bir gelişmedir. Bu durum, dezenflasyon sürecinin gelecekteki seyrinde kilit unsurlardan biri olacaktır.

Sıkı para politikamız sayesinde talep kompozisyonunda dengelemelerin sürdüğünü görmekteyiz.

Manşet İşsizlik Oranı Geriledi

Son çeyrek raporlarında sanayi üretiminin yatay seyrettiği, hizmet sektörünün de 2. çeyrekte başlayan duraksamanın son çeyrekte devam ettiğini görüyoruz. Manşet işsizlik oranının dördüncü çeyrekte düştüğü gözlemleniyor.

Çıktı açığı göstergeleri, önceki rapor dönemi ile karşılaştırıldığında bir miktar artış gösterse de, son çeyrekte hâlâ negatif seviyelerde kalmaktadır.

2026 yılında cari açığın bir miktar artmasına rağmen ılımlı bir seyir izleyeceği öngörülüyor.

Gıda Enflasyonunun Etkisi Şubat Ayına Taşınacak

Önceki raporlara nazaran, Ocak ayında tüketici enflasyonu 2,2 puan azalarak %30,7 seviyesine gerilemiştir.

Gıda enflasyonu dalgalı bir seyir izliyor. Kasım ayında mevsim normallerinin üzerinde seyreden sıcaklıklar sebebiyle sebze fiyatlarında sert bir düşüş gözlemlenmiş, Ocak ayında ise olumsuz hava koşulları sonucunda fiyatlar belirgin bir artış göstermiştir.

Ocak ayında enflasyonun üst bandına yaklaştığı, buna gıda fiyatlarının etkisinin olduğu tespit edilmiştir. Şubatta da bir miktar dalgalanma bekleniyor.

Kira Enflasyonunda Ana Eğilim Aşağı Yönlü

2025 yılı itibarıyla hizmet enflasyonu yüksek seyirini sürdürürken, kira ve eğitim hizmetleri bu durumu etkilemektedir. Kira enflasyonunun yıl sonu itibarıyla yüzde 30 ile 36 arasında olabileceği tahmin ediliyor.

Eğitimde fiyat ayarlamalarına dair yapılan düzenlemelerin, geçmiş 24 ayın enflasyonunu yerine 12 ayın etkisini yansıtacak şekilde yapılmasını önemli buluyoruz.

Dezenflasyon sürecinin hedeflere uygun bir şekilde devam etmesi için sıkı para politikası duruşumuzu kararlılıkla sürdürüyoruz.

Enflasyon Beklentileri

İyileşen enflasyon görünümü ve artan yatırımcı ilgisi ile birlikte, tahvil faizleri tüm vadelerde düşüş göstermektedir.

Dezenflasyon süreciyle birlikte, bu performansın sürmesini bekliyoruz. Türkiye’ye yönelik sermaye akımlarının Ocak ayı ile diğer gelişmekte olan ülkelere kıyasla güç kazandığı gözlemlenmektedir.

Enflasyon düştükçe ve enflasyona dair belirsizlikler azaldıkça, risk göstergelerindeki olumlu seyrin devam edeceğine inanıyoruz.

2025 yılı sonunda enflasyon, ara hedefimizin %24'ün 6,9 puan üzerinde gerçekleştiği kaydedildi.

2026 yılında enflasyonun %15 ile %21 arasında olacağını tahmin ediyoruz. 2027 sonu içinse enflasyonun %6 ile %12 aralığına gerilemesi bekleniyor.

Enflasyon ara hedefimizi 2026 ve 2027 yılları için sırasıyla %16 ve %9 olarak koruyoruz. 2028 yılı için ara hedefimizse %8 olarak belirlenmiştir.

Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdüreceğimiz temkinli ve sıkı para politikası duruşumuz, talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini pekiştirecektir.

Her zaman vurguladığım gibi, fiyat istikrarı sürdürülebilir büyüme ve toplumsal refah için ön koşuldur. Bu çerçevede enflasyonu belirlediğimiz ara hedeflerle uyumlu bir şekilde düşürmek için gereken her şeyi yapmakta kararlıyız.”